3月2日东证期货铜早评

　　铜

　　基本面：宏观方面，美国2月PMI数据表现不及预期，加之疫情风险，美元承压回落；同时中国疫情防控成效显著，以及政府仍有经济刺激政策出台预期，对铜价形成部分支撑。供给方面，国内运输逐渐恢复，硫酸胀库问题得到缓解，铜冶炼厂开工率回升至75.98%。需求方面，全国疫情呈下降趋势，下游铜材企业陆续开工，但是下游铜材开工率为40.89%，供应过剩的压力增大。截止2月27日，LME铜库存为219875吨，较上一交易日减少1550吨。截止2月28日当周，上海期货交易所阴极铜库存为171186吨，周增5221吨。

　　持仓：沪铜2004合约前20名多头持仓79066手，增加1630手，空头持仓92823手，增加940手。

　　策略建议：疫情持续在全球蔓延，市场情绪偏悲观，铜价或延续下行。

　　风险因素：新冠疫情恢复较好，需求超预期。