3月3日西南期货铜早评

　　铜

　　建议做空

　　现货方面, 上一交易日上海电解铜现货对当月合约报贴水120元/吨~贴水80元/吨，期铜尚在低位，市场对3月消费重启充满期待，持货商表现挺价，下游逢低买盘增多，贸易商活跃度明显提升，整体交易有大幅改善。宏观上近期中性偏空，疫情消息使市场信心略动荡，中美贸易谈判对市场提振有限，央行连续向市场释放流动性，加之疫情有望得以控制，市场情绪稍有转暖。美元指数震荡偏弱，对铜价提振有限。铜市基本面近期中性偏空，受疫情后物流影响，铜精矿加工费上涨，但节后开工复产进度推迟，下游需求复苏难言乐观，料消费淡季延续至疫情结束后，综合来看铜市去库存难言利好。库存方面，3月2日上期所铜持平至171186吨。尽管目前因疫情控制，市场信心稍有恢复，但企业开工延迟影响会逐渐显现，铜市中期整体仍维持偏空预期，短期可做空。

　　策略方面：沪铜2004合约建议做空。