3月10日中国国际期货铜早评

【策略】观望为宜

【逻辑】受油价崩塌的冲击，LME三个月期铜周一跌至三年多来的最低水平，收盘下跌1.89%，报每吨5524美元。沪铜周一报收于43750元/吨。基本面上，目前国内复工后的复产情况并不理想。2月份受疫情影响，铜下游加工企业复工时间晚，且订单量明显下滑，2月铜材企业的综合开工率只有30%左右。步入3月后，终端消费需求表现仍偏弱，下游加工的需求恢复仍有待时日。受消费复苏滞后的影响，铜库存在不断累积。今年铜累库的时间要明显提前，累库的幅度已超过2019年的水平。目前全球铜库存已从历史低位的24万吨攀升至42万吨左右，预计一季度末库存的拐点可能会出现。预计沪铜近期将震荡探底，建议观望为宜，支撑位43000。