2020年03月12日国泰君安期货铜早评

新冠肺炎疫情全球蔓延，确诊和死亡病例持续增加，各国家采取禁止入境措施，世卫组织认为新冠肺炎疫情具有全球大流行特征。由于新冠肺炎疫情，欧洲面临2008年那样危机的风险，欧洲央行告知欧洲央行领导人研究所有可能的政策工具。中国将出台普惠金融定向降准措施，并额外加大对股份制银行的降准力度；适当下放信用贷款审批权限。行业面上，国内冶炼厂因硫酸胀库而减产或者提前检修，政策支持终端市场恢复，带动加工企业开工率回升。但是，海外疫情依然令投资者担忧，基本金属价格普遍回落。沪铜2004合约短期弱势，压力45000元/吨，支撑43400元/吨。套利方面，4月消费预期转好，04-05合约正套；进口亏损持续缩窄，逼近盈利区间，可内外正套。