2020年03月16日中财期货铜早评

宏观方面：SMM铜精矿指数（周）报71.47美元/吨，较上周上涨1.07美元/吨。在3月10日湖北省化工厂复工后，硫酸消费问题继续得到缓解，虽然硫酸价格仍在下跌，但对炼厂生产的硬性约束已经消失。在3月生产基本恢复正常后，部分炼厂出现补库需求，上周中开始询盘较为积极，而由于卖方在近月船期铜精矿上仍面临出货压力，上周铜精矿现货成交价格多位于TC70低位。

另外，据SMM了解，目前买卖双方已开始就下半年铜精矿供应长单展开谈判，包括一部分下半年交付的小长单也出现报盘，并且近期已有一定规模的成交，而从成交区间来看TC已逼近近月铜精矿成交价格，显示目前在炼厂一季度产量同比回落较为明显情况下市场对未来TC预期已出现调整。国内20%铜精矿作价系数维持在87.5%，未发生明显变化。

【行情研判】：沪铜周内已从44920元/吨最高点跳空下跌近千点，随后继续连跌两日，已跌破43000元/吨关口位，并失去全部均线支撑，最低点探至42740元/吨，沪铜主力周度跌幅超3%。现货上买盘也是较为谨慎，但是从技术上而言沪铜宽幅下跌通道的下轨发挥支撑作用，虽不一定使得铜价继续形成宽幅震荡但短周期的修复反弹技术上依托43200参与反弹上方第一目标价位45000一线。

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中财期货济南营业部