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供给方面：开工产能提升至3655.8万吨，二季度依旧有部分产能投复产；成本端：氧化铝继续上涨，成本继续上移，行业处于微利。库存方面：LME库下降136.3万吨，上期所略增至99.16万吨，社会库下降至223.5万吨，国内开始处于去库阶段。随着俄铝事件的消停，市场开始关注供需情况。目前来看，海外氧化铝维持坚挺，将持续推动国内氧化铝走强。此外，供需旺季，现货变化偏好，叠加成本端支撑，铝价维持底部震荡反弹走势。操作上可短线于14000元/吨附近买入。
原料端：上周铜精矿现货加工费TC小幅回升至70-78美元/吨，市场供应平稳；供应端：二季度暂无企业投产，产量维持稳定；需求端：SMM调研数据显示，4月份电线电缆企业开工率为89.12%，5月预计89.3%。升贴水方面：现货开始大幅升水，税率成另一支撑因素；库存方面：LME库存下降至34.22万吨，上期所继续下降至24.97万吨，保税区下降至43.6万吨，全球显性库存开始进入季节性去库。
现阶段，国内外库存持续下降，一定程度验证国内下游旺季需求复苏较好。而整体供需目前矛盾并不突出。短期智利矿山罢工风险再度提上，叠加短期供需偏紧，料将继续支持铜价维持反弹之势。操作上建议50000-51000布局多单。
