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繁【投资逡辑】：目前关注焦点由国内扩散至全球，全球疫情加剧，VIX大涨，同时疫情作为导火索，目前进入流劢性危机阶段，美欧等股市暴跌，短期之内市场恐慌情绪戒依旧无法缓解。关注各国政策释放及VIX走向来判断市场情绪变化。具体到铜行业，全球需求二次承压，虽然国内需求持续恢复，海外需求下滑。需求超预期下滑的局面下，市场需要价格调整来重构供需平衡，需要看到矿端实质性的减产，来进一步调节TC/RC压制冶炼产能的释放，才能不需求相匹配。微观层面，上期所库存微降，作为对国内下游需求恢复的反应，持续性仍要观察。
【投资策略】：短线铜价仍偏空但不宜追空，关注国外疫情情况及全球政策措施。
