3月26日建信期货铜日评

　　铜期货

　　期市：沪铜尾盘跳水，之后欧洲股市开盘大跌，原油跌幅扩大，前期的政策刺激已经走到尾声，月间价差大幅压缩，总持仓小幅下降。

　　现货：SMM1#铜 38900-39020 均价 38960 涨 185，对当月报贴 10 至升 20，均值升5，较前一交易日升水扩大 40；平水铜报贴 10-0；升水铜报升 0-20；湿法铜报贴50-30；上海下游买兴增加；广东持续反弹令下游畏高。

　　库存：LME 库存减少 800 吨至 224375 吨。

　　价格预测：宏观大规模的刺激政策大多落地，后续关注政策刺激对实体经济的影响效果，当前海外疫情仍在持续，在未见到切实的防控措施落实前，疫情仍难预测拐点，随着经济暂停的时间越长，对企业的损伤越大，铜终端消费将抑制铜反弹空间，建议做空 CU2005。