5月7日中投期货金属早盘分析摘要

　　【沪铜今日观点】中国PMI数据好于预期提振商品市场，金属先抑后扬，各品种走势仍旧分化明显。沪铜先抑后扬，整体区间震荡态势未变，主力持仓完成换月。现货方面，上周仅有3个交易日。节后归来，持货商盘初仍存挺价之心，报价从开市的贴水40元~升水20元因乏人接货而小幅扩大至贴水60元~贴水10元/吨，市场成交氛围略有转暖，按需采购，市场活跃度依旧不佳，期间供需拉锯状态与日俱增。中国铜冶炼厂的粗炼费和精炼费已经从2015年12月的135美元/干吨和13.5美分/磅下降到当前的76美元/干吨和7.6美分/磅，显示铜精矿供给相对偏紧。国内铜精矿处于一个短缺的状态，铜精矿短缺势必会影响到精铜的产量。当前铜基本面变动有限，供需两旺的现象导致铜价并没有太多想象空间。短期宏沪铜主力处于40日、60日均线之间，上方52000元/吨一线压力较重，预计将继续维持区间震荡。

　　【沪锌今日观点】上周沪锌完成主力换月，沪锌主力1807合约震荡下行，上方压制过于强势，沪锌上行乏力，跌至23005元/吨，多空激烈博弈走出锯齿形态，伴随外盘走弱，沪锌方向性争夺亦有定论，空头大举抛售。沪锌指数成交量减128.6万手至184万手，持仓量增15476手至52.9万手。 现货对沪锌1806合约由升水240-260元/吨左右，转为升水210-230元/吨左右；年内低值，部分炼厂仍惜售；节后归来因换月市场报价较为紊乱，市场货源转宽松，贸易商多出少接，加之进口锌流入预期增强，采兴不振，以按需采购为主，整体成交偏清淡，略不及上周。目前上半年锌锭维持供需紧平衡，但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强，下半年随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。目前观望情绪占主导，预期若无明显消息引导，沪锌将继续弱势震荡。