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繁行业要闻：
1. 【中色大冶已全面复工复产】自3月20日起，随着铜绿山矿、丰山铜矿、铜山口矿、萨热克铜矿陆续恢复生产作业，中国有色集团出资企业大冶有色金属集团控股有限公司矿山单位全面进入复工复产时刻。公司全力补产增产，铜绿山矿加快井下深部中段基建工程施工进度，大力推广中深孔高效采矿法应用，并对井下难选采场进行二次回采，提高供矿能力。丰山铜矿将井下局部作业区域由原二班制改为三班制，由年初计划每月增加矿山铜产量15%。铜山口矿同时启动两台球磨系统，提高原矿处理量。
2. 【南非交通局：南非港口向矿产资源出口开放】南非海事安全局与交通局分别在官网上传通知称，南非港口仍继续对各类船只开放，但重要商品拥有港口的优先使用权。这份日期为3月31日的通知与港务局上周的文件冲突，上周的文件显示，为遏制新冠病毒疫情扩散，南非全国的大宗商品码头将封锁21天。通知显示：“目前政府决定全国港口的功能性供应链，接收所有船货在港口装卸货。” 一位行业消息人士周三称，港口料最大以70%的负荷运转。南非海事安全局的通知亦显示，“交通局承认不同机构发布不同的指令，在服务供应商、船企当中引发混淆。” 由于政策不明，一些矿商已经制定了几份不同的计划。
3. 【印尼向自由港公司发放新一批107万吨铜精矿出口许可】印尼能源部一名官员称，印尼已经向自由港印尼公司（Freeport Indonesia）发放新一批107万吨铜精矿出口许可。能源部官员以及自由港印尼公司的发言人Riza Pratama分别告诉记者，许可有效期从今年3月16日到2021年3月15日。此外，印尼向PT Amman Mineral Nusa Tenggara发放了373,626吨铜精矿出口许可，有效期一年。
小结：昨日沪铜高开低走，午后价格跳水，价格小幅收跌。基本面变化：1）精炼铜社库下降，库存拐点出现；2）现货走强，可能预示着需求边际改善和增值税下调预期双重逻辑；3）海外精矿供给扰动持续，TC再度下行。
价格运行逻辑：短期铜价仍看宏观面“脸色”，海外疫情未现拐点，市场对债务违约担忧上升，压制金属价格，但铜基本面出现边际改善，也给予市场一定信心。短期预计价格运行特点为低迷下的高波动，单边操作缺乏方向性，可考虑卖出宽跨式期权，中期价格仍有反弹预期，建议把握逢回调建仓长线多单的机会。
