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繁兴证点铜：沪铜大涨。本日资讯机构公布的国内铜库存大幅下滑，确认当前国内铜供需出现实质性好转。供应端，海外矿山受疫情影响进入检修、减产的越来越多，但对冶炼的冲击暂未明显体现出来，从短期指标来看，铜精矿加工费连续3周大幅下滑上，目前降至62.5美元/吨附近。需求端，海外疫情对部分终端产品出口的冲击明显。综上，我们认为，海外矿山减产对冶炼的影响有待发酵，海外疫情对出口、消费的影响明显，后期铜基本面出现反复的概率较大。铜价在矿山减产、国内消费恢复，海外消费萎缩、市场情绪不稳定等多重冲击下，大概率维持高波动。仅供参考。
