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繁宏观面，疫情对经济增长冲击正在加大，欧美疫情还处于爆发期，美国社交隔离延长至 4 月底，美国短期经济将陷入停滞，中国虽复工复产，但由于欧美疫情让出口订单大幅下降，中国经济也难独善其身，在疫情未得到控制之前，全球经济衰退预期将一直存在。
基本面，铜矿短期供应受制约，但尚未出现原料端瓶颈制约精铜产出，二季度国内冶炼厂季节性检修增加，特别是当下疫情影响以及 TC 下滑，预计 4 月精铜产出将小幅下降，而终端需求，除基建有亮点之外，其他部门需求下滑压力明显，整体上预计 4 月实际需求环比增加而同比下降，国内小幅去库，但在当前高库存下，基本面对铜价的支撑力有限。
整体判断，4 月宏观依旧主导铜价走势，在海外疫情未缓解前，铜价将走弱，预计 CU2006 运行区间[35000,41000]
