2020年4月长安期货铜月报：需求弱势，铜价短期反弹难持续

　　观点：

　　随着美联储宽松货币政策实施，流动性危机暂时缓解，且原油价格低位徘徊，宏观层面对于铜价的利空带动减弱，沪铜自 3 月 23 日达到低点35350，伦铜于 3 月 18 日达到低点 4371 之后低位震荡。后市来看，系统性风险尚未解除，海外疫情拐点未至，美沙俄之间的原油局势扑朔迷离，恐慌指数仍在高位。疫情引发经济衰退的影响将逐渐体现，内需提振有限，外需订单缩减。矿石主产国的“封闭”政策或将使原料补库受阻，近两周来国内库存开始下滑，一改年后攀升之势。因此，虽然近期（周度）有小幅反弹的可能，但中期（月度）仍将在宏观风险及需求弱势压制下弱势运行。 

　　建议：短期关注 42000 附近压力，激进者可在此附近布局空单，38000 附近有支撑。