简
繁铜：海外需求受抑，反弹高度受限
1. 核心逻辑：全球经济通缩的压力正在上升，疫情的影响下，经济承压，需求预期下滑。随着疫情在海外加速蔓延，外需的疲弱未来可能进一步发酵，在需求端拖累铜价。当前全球库存也仍然处于累库趋势，国内需求恢复可能难改整体供需格局，全球供需好转尚需时日。短期受宽松方案刺激，铜价或有情绪性反弹，但中期走势依然承压。
2.操作建议：逢高沽空。
3.风险因素：供应端出现扰动
4.背景分析：
外盘市场
上周四 LME 铜开于 5041 美元/吨，收盘报 5032 美元/吨，较前日收盘价涨幅 0.19%
现货市场
昨日上海电解铜现货对当月合约报升水 30 元/吨~升水 60 元/吨，平水铜成交价格 40880 元/吨~41010 元/吨，升水铜成交价格 40890 元/吨~41020 元/吨。
现货市场畏高谨慎避险情绪仍难消散，低价货源吸引部分长单交易商的青睐。
重要事件
4 月 8 日上午 CSPT 小组成员召开了 2020 年一季度会议，会上就近期及二季度铜原料市场进行了探讨
4 月 10 日固废中心公布了今年第五批限制进口类批文，合计批文量为222020 实物吨，环比增加 62.07 倍，已获批的五批废铜批文共计 52.77万实物吨，按 80%的平均品位，折合为 42.21 万金属吨。今年前 5 批批文基本可覆盖去年同期的进口量，但多国关闭边境供应紧张难缓解
