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繁 周四美股继续上涨，除能源、科技股带动涨势外，美国4月消费者物价指数增长0.2%，核心ＣＰＩ升0.1%，低于预期，此外美国4月创史上最大月度预算盈余，显示经济活动非常强劲，市场信心大受提升。不过由于通胀不及预期，美元小幅回落，10年期国债收益率回落到3%以下。中国4月通胀回到2%下方，因食品价格回落，ＰＰＩ增3.4%，环比小增体现经济活动回升势。不过近期企业债违约集中暴发，低等级债券利率暴涨，或为民营企业融资成本上升的信号。下周将公布４月主要经济数据，估计存在正常的季节性回升，但难以改变长期放缓预期。
基金属多数小跌，但伦铜大涨，盘中升至6900美元上方。连续数日库存大降，目前伦铜持仓降至28万吨，较３月末的高点减少了10万吨，体现旺季消费增加，不过按三交易所库存合计算，今年库存较去年同期仍高8万吨，而且伦敦现货贴水一直维持在35美元上下，沪铜现货对主力合约贴水400元，说明现货供应充足，并无紧张迹象。此外，５月起从美国进口废铜检验更为严格，要求全部掏箱，必然造成废铜进口进一步减少。市场或炒作这些预期。但国内现货市场表现承压，４月下旬现货成交量走弱，５月以后虽逢低补货积极，但整体成交情况已不如４月上旬，消费有减弱迹象。考虑到６月以后消费有季节性减弱，三交易所库存显示总量仍偏大，而宏观方面无论中国资金情况、投资预期还是中美贸易战结果都偏空，海外美元强势上涨也带来额外压力，铜价仍向下压力。当然６月智利矿山合同谈判存变数，或许市场借机有所炒作，但估计大规模罢工导致精矿产量受到实质影响的可能性不大。技术上看伦铜重新回到年内较高水平，缺乏进一步向上预期的空间。维持52000区域近期压力的判断，反弹时少量空头不变。今日51500-51000。
股市：美股上涨，连续反弹技术形态有修好迹象
原油：小涨，伊核协议退出的炒作继续，关注连续上涨后可能进入震荡
美元：下跌，连续大涨后的震荡，整体强势
铜：51500-51000，国内现货偏弱，炒作供应减少但缺乏持续上涨动力，少量逢高持空不变
铝：14750-14650，库存高位消化缓慢，但现货贴水收窄，出口拉动消费对现货略有支撑，震荡略有回落
锌：23750-23600，国内库存消化加快，炼厂低价亏损惜售，伦敦３千美元有震荡反复要求，近期震荡反弹过程未结束，24000压力，接近逐步抛空
