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繁美国周度初请失业金人数超过520万，不过市场聚焦美国计划“重启”经济，全球经济陷入衰退的忧虑情绪出现缓解，金属市场备受提振。据SMM消息，有传言称云铜将要减产，沪铜日内最高触及涨停价44800元，可能是因为出现市价单平仓。
宏观面：从宏观层面来看欧元区3月制造业PMI终值录得44.5，环比下降4.7个百分点；英国3月制造业PMI终值报47.8，较前值下降3.9个百分点；美国3月ISM制造业PMI终值录得49.1，低于前值1个百分点。受到疫情全球蔓延影响，欧美主要制造业PMI回落，不过相较于制造业PMI，服务业PMI受到了更大的冲击，欧元区3月服务业PMI降至28.4，美国服务业PMI降至39.1，均是历史最低水平。中国3月制造业PMI录得52，环比大幅回升，反映了复工复产情况良好，但还没有恢复到正常水平。中国3月CPI重回“4时代”，一季度CPI同比上涨4.9%，物价企稳利于后期逆周期政策调节加码；一季度GDP同比回落6.8%，疫情对经济冲击明显，不过从3月的金融数据和销售零售数据来看，需求正在加速恢复，加之国家政策刺激将会逐步释放的预期，二季度经济反弹是可以肯定的。海外疫情的新增人数逐步放缓，欧美各国纷纷开始计划重启经济，上周五美国总统宣布重启经济的阶段性计划，铜价得到较大提振。
产业基本面：从产业基本面来看，截至4月17日SMM铜精矿指数报57.87美元/吨，较上周下跌了3.33美元/吨，TC降至60美元/吨下方，反映疫情对于矿端的供应担忧正在加深，国内三月铜精矿进口同比增长0.66%，预计4月铜精矿进口需求保持稳定但是供应会出现缺口；铜价4月获得矿端供应干扰的持续支撑。另外在消费端，中国3月铜材进口同比增长13%，主要是中国需求转好，工厂订单量增加，中国3月房地产竣工面积同比降幅收窄7个百分点，新开工面积同比降幅收窄17个百分点，房地产的复工复产情况良好，房地产中期仍是支撑消费的重要力量。从库存数据来看，上期所铜库存持续处于去化状态，三大交易所总库存为61.01万吨，周库存减少5098吨。
策略：综合来看，上周铜价在小幅回调后继续反弹走高，周五铜价站上42000元/吨。中国一季度GDP同比萎缩大都在意料之中，关键是3月金融数据和零售销售数据均显示出我国经济的韧性，二季度经济反弹应该是板上钉钉。不过反弹是一方面，怎样可以弥补一季度的损失，后期在全球疫情形势仍然严峻的情况下，又如何保证经济增长才是关键。从国家经济工作会议的研判中，我国在逆周期调节政策上的空间还比较足，后期政策将逐渐加码。另外欧美开始着手重启经济，整体宏观氛围好于3月份；加之国内消费回升，库存下降，铜价将在二季度处于一个反弹窗口期，不过反弹过程应该较为曲折，或呈重心上移的震荡走势，上方44000元/吨阻力较大，操作上建议逢低做多，轻仓交易，不宜追高。
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