4月24日银河期货铜日评

　　铜：1、 近期欧美经济仍然疲弱，美国 4 月 Markit 制造业 PMI 初值创 11 年新低，欧美疫情出现拐点，也并不意味着能够复工，中性预期下，欧洲到五月中旬到六月底可能会恢复七八成左右，美国可能会比欧洲推迟半个月到一个月左右，二季度经济还会经历一段时间的低迷。央行彻查经营贷流入房地产的情况，市场对放松地产的预期落空。海外铜消费仍然很差的情况下，我们认为铜价走弱仍然会偏弱。

　　2、 套利：近期国内铜消费复苏，市场预期未来原料供应会影响到冶炼厂的产量，以及进口铜会减少，国内库存迎来拐点。最近市场的降税预期降温，贸易商开始在现货市场出货。能不能降税存在很大的不确定，建议观望。

　　3、 期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买 CU2007-P-40000。（仅供参考）