2020年4月27日中财期货有色金属周报

　　氧化铝方面，上周各地区氧化铝报价小幅反弹。近期受铝价看涨情绪的调动以及海外氧化铝价格逐步企稳回升，市场认为氧化铝价格或将触底反弹。短期来看，随着近期铝价的反弹，氧化铝价格有小幅回暖的趋势，但上行区间有限。中长期来看，目前国外下游订单萎缩，短期依靠内需拉动铝锭消费，去库情况下导致铝价震荡上行。如果国外下游消费得不到释放，中长期氧化铝的价格将受到需求端的影响继续承压运行。

　　电解铝方面，上周受原油影响沪铝震荡，目前中国电解铝库存持续下降。随着下游企业逐步复工复产以及运输恢复通畅，国内消费有所好转，但随着铝价反弹，电解铝厂亏损缩窄，减产力度将被削弱，企业开始逐步恢复正常生产以及新产能投放，后期需谨慎关注市场供应压力会否再次袭来。短期铝价维持震荡。