简
繁铜
Freeport 降低了铜的销售前景，其在 2020 年美洲地区的预期铜销量减少 15％，即 4 亿磅，一项针对低成本采矿配置的审查后，北美铜的采矿和选矿率将降低约20％。点评： Freeport 已经从先前的低迷时期中吸取了经验，因为该公司现在拥有充裕的流动性，并且到 2022 年都没有债务到期。
全球疫情形势表现分化，一方面，欧美疫情缓解导致需求预期改善，另一方面，疫情在南美、非洲等地的蔓延导致铜矿供给扰动增加。而且国内废铜供应紧张加剧，精废价差持续低位提振铜现货需求，现货升水一直维持高位，加上云南和甘肃收储的预期，短期提振铜价。不过当前的需求情况并不支持铜价趋势向上，一方面，海外需求的复苏依然缓慢，而且 5 月之后中国外需可能面临断崖式的下滑，这会间接影响到国内的铜需求，尤其是空调，其是铜管的主要终端。另一方面，此次收储难以根本扭转未来一段时间因疫情导致的过剩格局，加上商业收储类似于质押贷款，效果要明显弱于国家收储。策略上，追多有风险，建议谨慎操作。
