2020年4月30日中投期货铜早评

有色金属多半上行，库存增长低于预期，沪铜价格震荡走高。美联储利率决议及美国一季度GDP数据即将公布，市场已预期经济萎缩，重点关注美联储在前期已采用各种政策工具的情况下如何继续释放流动性以支持经济复苏。智利矿商Antofagasta宣布受疫情影响将下调2020年铜产量目标。保税库存进一步下降,供应偏紧支撑铜价。而需求方面除了消费的回暖，前期积压订单也贡献较大，随着这些积压订单的消化以及出口订单影响的显现，如此强力的去库将难以持续。First Quantum将其今年的铜指南降低了7.5万吨至75.5万-80.5万吨。基于对供需两端的调整，二季度过剩量有所收窄，但并未扭转过剩局势。铜价维持震荡思路对待。