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繁【盘面回顾】
昨日伦铜走高，收于5246美元/吨，涨37.5美元/吨，涨幅0.72%，增仓4121手至26.6万手。
【重要资讯】
1、美国一季度实际GDP年化季环比初值-4.8%，预期-4%，前值2.1%。
2、美国一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值-7.6%，预期-3.6%，前值1.8%。美国一季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比初值1.8%，预期1.7%，前值1.3%。
3、美国联邦公开市场委员会（FOMC）利率决议声明称，维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变，维持超额储备金利率（IOER）在0.10%不变。
【交易策略】
1、近期欧洲国家疫情持续好转，宣布从五月份开始复工，美国疫情也进入了平台期，国内消费强劲，市场预计两会出出台更多的刺激政策，市场情绪转好，带动金融和商品市场反弹。不过我们认为反弹不能持续，现在欧美的经济仍然很疲弱，美国一季度GDP环比下降4.8%，制造业活动同比下降有40%左右。这一轮海外经济的冲击程度，明显大于2008年。欧美疫情出现拐点，也并不意味着能够复工，如果立即大规模复工，可能会引起疫情的第二次爆发。现在疫情第三波在印度等国家爆发，影响全球的解封。中性预期下，欧洲到六月底可能会恢复七八成左右，美国可能会比欧洲推迟半个月到一个月左右，二季度经济还会经历一段时间的低迷。
2、套利：内需恢复的比较快，国内的线缆企业几乎满血复活，基建类订单增多，进口铜减少，市场上流通的废铜稀少，国内继续去库。短期内现货升贴水可能会继续强势，月差继续维持back结构，正套可适当关注。
3、期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买CU2007-P-41000。(仅供参考)
