简
繁铜：短期压力或逐渐显现
国内电网、地产需求表现较好，加上废铜供应紧张，精废价差持续低位提振铜现货需求，铜价反弹修复此前过于悲观的需求预期。而且随着全球各国开始分阶段重启经济，铜价上涨动能较强，不过海外复工较早容易导致疫情出现反复，而且国内外需大幅回落会在5月之后逐渐显现，加上海外废铜回收有所恢复，叠加铜价回升至高位导致精废价差重新走扩，精铜替代需求减少。此外，供给端对铜价的利多边际弱化，秘鲁正准备逐渐放宽对采矿业的限制措施。因此当前铜价仍不具备趋势向上的基础，加上近期贸易冲突有重启可能，预计短期铜价压力或逐渐显现。策略上，建议暂不追多。
