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繁铜：中国4月份铜进口维持高增长，隔夜外围股市收涨，离岸人民币走高，昨日SHFE铜主力涨0.9%至43110元/吨，伦铜收涨1.19%至5280美元/吨。产业层面，LME库存环比减少1400至243700吨，注销仓单占比降至22.0%，Cash/3M贴水30.8美元/吨。国内方面，上海地区现货升水维持145元/吨，市场进口货源增多，升水依然坚挺，本周上期所仓单库存降幅仍大。昨日国内铜现货进口盈利缩至520元/吨，3月期进口亏损扩至50元/吨，洋山铜premium涨10美元/吨至105美元/吨，为18年底以来新高。废铜方面，国内电铜与1#光亮铜价差扩至1050元/吨。消息面，海关总署公布的数据显示，4月我国进口未锻造铜及铜材46.1万吨，环比增4.3%，同比增13.8%。
价格层面，当前国内冶炼利润偏低，但随着废铜供应提升及海外矿产国物流恢复，原料供应紧张局面有望逐步缓解。4月国内铜需求增长超5%，月底两会之前需求预计保持较快增长，但整体去库节奏料放缓，当前我们对于铜价的上涨空间依然偏谨慎。今日国内沪铜主力合约运行区间参考：42500-43500元/吨。
