5月8日银河期货铜日评

　　铜：1、近期国内铜需求恢复的比较强劲，前三批专项债共下达了 2.29 万亿元，超过去年全年的总量，预计今年基建增速在 6-10%左右，基建类订单基本上弥补了其他版块消费下滑造成的缺口。本月两会即将召开，市场预计国家会出台相应的刺激政策，国内市场比较乐观。欧洲疫情逐步好转，美国新增人数也已经进入了平台期，市场对复工的预期比较强。不过目前欧美的经济仍然比较疲弱，二季度欧美的经济活动仍然会维持低迷，这一轮疫情对经济的冲击，明显已经超过了 2008 年，铜需求疲弱的情况下，铜价缺乏向上的驱动，仍然在筑底的阶段。

　　2、套利：国内线缆消费很强劲，基建类订单增多，现在全国的线缆企业几乎都在满产水平，5月上旬市场上流通的废铜和进口的湿法铜等稀少，铜矿紧缺逐步传递到精铜产量上面，国内继续去库，短期内现货升贴水可能会继续强势。5 月 22 号两会召开，可关注市场对降税减税的预期，正套可适当关注。

　　3、 期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买 CU2007-P-42000。(仅供参考)