5月11日银河期货铜日评

　　铜：1、近期市场传出的利好消息比较多，内需在基建投资的引领下正轨，五一消费刺激政策下，零售消费出现改善，本月两会将要召开，市场预计国内会出台相应的减税降费。欧美疫情高位筑顶，市场对复工的预期比较强。铜价对市场情绪的改善做了正反馈。不过从海外经济的实际情况来看，二季度仍然会维持低迷，美国劳工部公布 4 月非农就业报告，当月非农就业下滑 2050 万人，创 1939 年以来最大单月下滑，也基本将 2010 年复苏以来新增就业消除。目前伦铜已经反弹到了本轮下跌前的位置，全球经济仍然比较疲弱的情况下，可能难以突破，本轮反弹可能已经接近尾声，做多套保可以适当的降低比例。

　　2、套利：国内线缆消费很强劲，基建类订单增多，现在全国的线缆企业几乎都在满产水平，当前市场上进口铜稀少，预计在五月下旬才会到港，国内继续去库。5 月 22 号两会召开，可关注市场对降税减税的预期，正套可适当关注。

　　3、 期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买 CU2007-P-42000。(仅供参考)