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繁铜：从消息面看，随着国内下游复工复产进程加快，铜现货升水保持，进口铜现货盈利。中国 3 月铜矿砂及其精矿进口 178 万吨为 2019 年 9 月以来最低水平。从下游消费看，据 SMM 调研数据显示，4 月份线缆企业开工率为 100.44%，环比增加 24.61 个百分点，同比增加 12.63 个百分点。4 月份铜板带箔企业整体开工率为 68.30%，同比下滑 4.86 个百分点，环比下滑 4.77 个百分点。4 月份铜杆企业开工率为 83.29%，环比增加 23.89 个百分点，同比增加 5.01 个百分点。4 月份铜管企业开工率为 84.42%，同比下降 7.37 个百分点，环比回升 8.7 个百分点。从原料供应看，最新铜精矿加工费 54 美元，精矿加工费下跌，铜精矿供应受到影响。海外疫情影响加大，需求也受到影响。今年国内新基建投资项目增多，新能源汽车和 5G 项目受益，拉动相关需求回升。市场反弹后，下游追高意愿不足。建议高位短空交易为主，买近卖远套利继续操作，关注政策和经济的实需状况。
