5月14日银河期货铜日评

　　铜：1、欧美疫情高位筑顶，市场对复工的预期比较强。近一个月以来，铜价对市场情绪的改善做了正反馈。不过从经济的实际情况来看，二季度海外仍然会维持低迷，从美国首申失业救济人数的领先型来看，假设在未来一个月内无法回落到 100 万以内，意味着 5-6 月份的失业率仍然很高，甚至将进一步走高，可能超出市场的预期。欧洲经济恢复的速度还是比较缓慢，整体来看，恢复到接近正常水平（90%以上的经济活动水平）可能要花 2 个月左右。全球经济仍然比较疲弱的情况下，可能难以突破，短期内仍然有回调的风险，做多套保可以适当的降低比例。

　　2、套利：5 月份国内需求仍然可以得到保障，当前市场上进口铜稀少，预计在五月下旬才会到港，国内继续去库。5 月 22 号两会召开，可关注市场对降税减税的预期，正套可适当关注。

　　3、 期权：有保值需求的企业可以在买入现货铜或者铜期货的同时，买入看跌期权作为保护，即买 CU2007-P-42000。(仅供参考)