简
繁铜：持多
镍：持多
铝：观望
锌：观望
铜：周一铜市表现强劲，铜价调战均线密集区。分析来看，虽然年初以来全球宏观面一度乱作一团，全球经济在第一季度也受到部分影响，但全球经济增长态势并未发生改变，尤其是在中美联合声明停止贸易战，中国将加大对美国进口以助美国缩小贸易逆差，与此同时美国减税政策对美国的经济仍在助燃，这又给市场增添了动力。在全球经济增长无碍的大背景下，铜的库存也开始下降，废铜紧张成为精铜消费增加的另一动力。在全球经济增长的预期下，市场将焦点转向未来铜的供应。虽然2018年铜矿产量增加使今年产量受到支持，但这与基数有关，考虑到近几年短少大矿进入市场，铜供应偏紧将是必然，对未来铜供应紧张的预期又开始起到作用。我们倾向于铜价继续挑战阻力位。如能成功上破近期均线密集区，铜价上行空间将会打开。从交易上讲，我们还是以做多为主。
镍：昨日伦镍延续高位震荡走势，现货方面，LME镍库存续降2172到303576吨，贴水小幅扩大至贴67.5美元左右。据行业调研显示，上周国内高镍铁有成交价达1040元/镍点，该价格为年内高镍铁最高价。目前国内高镍铁价格随镍价上涨已有起色，一方面国内环保强压使得国内镍铁供应弹性有限，且目前不锈钢厂产量居于高位，需求整体稳定。因此镍铁价格目前获得一定提振。LME库存近期加速下滑，已至30万吨附近，国内镍板库存亦降至低位3万吨附近。精炼镍自身供应收紧仍给镍价有效提振，同时镍铁和不锈钢方面表现平稳，短期镍价或能维持偏强走势，操作上建议多单继续持有。
铝：铝内外比价修复为近期主要走势，内外盘走势继续分化，随着LME交易所表示寻求对部分俄铝产品解除交易禁令，预计外盘将进一步走弱，比价有进一步修复的机会。建议单边继续观望，套利策略继续多沪铝空伦铝。
锌：沪锌夜盘在23900-24000元区间震荡，本周国内锌社会库存小幅下降至15.67万吨，库存下降速度放缓，五月国内锌冶炼厂检修继续，预计影响产量为5.2万吨，前四个月国内锌锭产量累计同比减少1.1%，下游镀锌板产量同比亦小幅下降，国内锌市场呈现供需两弱，中美达成协议，同意避免对对方征收出口产品关税，避免贸易战，昨日美元指数上涨至94美元附近后回落，锌价或持续震荡走强。
