简
繁铜：上行动能不足，冲高回落
1. 核心逻辑：短期受宽松政策刺激，宏观环境转暖，国内需求恢复及矿端的扰动也带来短期供需的好转，铜价反弹走势。但是随着利好因素的消化，上涨动能渐弱。随着海外封锁的逐渐解除，铜矿及废铜的进口供应有望于 5 月下旬开始恢复，届时将削减供应端的支撑，而同时需求端面临的出口压力可能会开始显现，铜基本面面临阶段性转弱，短期或面临回调压力。
2.操作建议：轻仓试空
3.风险因素：供应端出现扰动
4.背景分析：
外盘市场
上周五 LME 铜开于 5381 美元/吨，收盘报 5305 元/吨，较前日收盘价跌幅 1.58%
现货市场
上周五上海电解铜现货对当月合约报升水 150~升水 170 元/吨，平水铜成交价格 43680元/吨~43870元/吨，升水铜成交价格 43690元/吨~43880元/吨。
低价货源受贸易商青睐，下游维持刚需
