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繁5月22日，沪铜主力合约CU2007报收43,260元/吨，涨跌幅-2.13%；持仓量331,925手，持仓量变化-8,405手。伦铜LME3报收5,305.00元/吨，涨跌幅-1.59%。LME铜投资基金多头周持仓17,496.10手，持仓量变化-2,631.12手；空头周持仓22,705.60手，持仓量变化612.12手。
现货方面，上海电解铜现货对当月合约报升水150 元/吨-升水170元/吨。平水铜成交价格 43,755元/吨-43,795元/吨，升水铜成交价格 43,765元/吨-43,805元/吨。进口盈亏-150左右。废铜方面，广东光亮铜报价40,400元/吨，下跌600元/吨。
各国5月PMI初值公布。欧元区制造业PMI录得39.5，好于前值和预期。美国Markit制造业PMI39.8，也好于前值和预期。但日本制造业PMI较前值下滑，录得38.4。5月PMI数据乐观预期有限，主要是欧元区有触底迹象。5月欧元区消费者信心指数-18.8，较前值小幅回升。德国和欧元区5月ZEW经济景气指数分别为51和46，好于前值；且欧元区各国失业率保持稳定，后期经济下行压力有限，或继续磨底。美国5月16日当周初请失业金人数243.6万人，连续第7周下降，5月份失业数据预期仍不佳。但美国消费者信心小幅走高，房地产价格维持稳定，预计整体压力有限。日本方面，4月进口同比-7.2%，出口同比-21.9%，连续17个月处于负值区间。其中汽车出口同比大跌52%。因海外需求短期不能恢复，日本经济或进一步走弱。当前金融市场流动性充足，新兴市场兑美元指数小幅波动，风险较小。在欧美经济无进一步下行压力之下，预计铜价盘面底部支撑较强。南美疫情加重，秘鲁矿山开工率不及政府预期。智利方面，虽然港口和物流恢复正常，但增长的确诊人数引起市场担忧。
铜矿端供应偏紧短期或不能改善，提振铜价。但中美贸易再起波澜，增添了部分不确定性。预计铜价延续上涨趋势，但受中美经贸关系影响，短期或偏弱运行。
