简
繁铜：持多
镍：持多
铝：观望
锌：观望
铜：周二铜市表现强劲，铜价上破均线密集区收高65美元。当天铜价大幅上升，国内外交易量全部增加，表明市场逐渐活跃，分析来看，铜价走高与宏观面风险释放有关，最新消息，中国下调汽车进口关税25-40%，可见中美贸易纠纷已经处于实质解决和落实阶段，减税有利于经济全球化，至少短期内有利于全球经济，这给铜市以带动。另外美元指数在大幅反弹后动能有所放缓，未来美元反弹如果结束，铜市将遇到支持。回到基本面来看，LME库存减少2725吨，现货贴水缩小到28.75美元，近期LME注销仓单一直在增加，目前达到6.6万吨，未来如果形成趋势，那么LME库存下降的力度将会加大。国内现货贴水扩大到贴水80-平水，市场供应仍然宽松。今年国内产量和进口增加给市场以压力，但随着5月份以来进口亏损扩大，进口将会受到限制。从技术上看，LME铜价上破均线密集区6900美元，如果此支持有效性，铜价仍有向7300美元上行的可能。交易上多单继续持有。
镍：镍市方面，隔夜伦镍延续高位偏强走势，国内镍价盘整运行。现货方面来看，LME镍库存续降3450到300126吨，目前已接近30万吨关口附近，贴水昨日收窄9.5至贴58美元附近。年初至今LME库存已连续下降7万吨，国内上期所镍板库存亦减少近2.5万吨，全球精炼镍去库存进程加速，精炼镍供应持续收紧，这对镍价形成良好的提振。行业消息显示，江苏戴南镇中频炉将在5月24日凌晨12点全部关闭，该地区中频炉月产不锈钢粗钢约10万吨，占全国不锈钢粗钢产量5%。后期该部分需求或转向使用原生镍炼钢的不锈钢厂，从而提振原生镍需求。综合来看，全球精炼镍去库存趋势未变，需求方面运行平稳，同时环保强压下国内镍铁产量增加有限，短期镍价或能维持偏强走势，操作上建议多单继续持有。
铝：沪铝近日交投清淡，市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，以及库存绝对水平高和新增产能多，压制价格上涨空间，预计价格区间窄幅震荡，策略上建议观望。
锌：沪锌夜盘震荡下行，本周国内锌社会库存小幅下降至15.67万吨，库存下降速度有所放缓，五月国内锌冶炼厂检修继续，预计影响产量为5.2万吨，前四个月国内锌锭产量累计同比减少1.1%，镀锌板产能利用率持续回升至74%，镀锌板库存匀速下降，国内锌市场呈现供需两弱，但基本面仍未改变，锌价近期上方承压，但下方亦有支撑，或持续震荡行情。
