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繁2020年政府工作报告中并未设定具体GDP增长目标，印证了市场对于经济受损严重的预期。另外，中美关系紧张局势进一步升级，全球投资者担忧两国贸易关系再次恶化而损伤经济，近日高涨的情绪主要是宽松的货币政策，宏观利好带来阶段型行情。由于海外疫情的影响，全球铜矿生产受到扰动，多家矿山在3、4月份宣布出现一定减产和暂停生产。铜精矿TC也从3月的72.5美元/吨下降到5月的53美元/吨。但是从进口数据来看，目前国内铜精矿进口还未受到影响，进口量不减反增。同时，由于国内疫情影响消退工厂复工，且此前市场关注的硫酸库存问题得到缓解，国内电解铜产量也未受到明显影响。国内三地库存降幅收窄，未来还有电解铜集中到港的压力，开始逐渐累库。6月铜基本面环比走弱，铜价的方向仍然取决于宽松政策和通缩压力的博弈，需要关注全球各大经济体经济刺激政策的持续性情况。
