6月2日五矿经易期货铜早评

　　铜：中国财新制造业PMI好于预期，A股大涨，美元指数下滑至98以下，昨日伦铜收涨1.93%至5484美元/吨，沪铜主力合约涨至44720元/吨。产业层面，LME库存环比减少6075至255725吨，降幅主要来自亚洲仓库，注销仓单占比降至27.2%，Cash/3M贴水25.8美元/吨。国内方面，上海地区现货升水185元/吨，上期所仓单续降，低库存使得升水仍坚挺，买盘意愿有所减弱。昨日铜现货进口盈利430元/吨，3月期进口亏损260元/吨。废铜方面，国内电解铜与1#光亮铜价差扩至1800元/吨。

　　价格层面，国内制造业维持扩张，铜下游消费表现良好，但边际有走弱倾向，随着铜价走高，废铜供应有望增多，并将抑制国内去库速度。海外复工复产继续，美股偏强表明市场风险偏好未受到抗议活动明显影响，通胀预期升温相对利好价格。今日国内主力合约运行区间参考：43800-45000元/吨。