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繁铜：库存持续下降，支撑价格
从基本面上看，铜精矿供应逐渐恢复，秘鲁等地铜矿生产和运输恢复，铜精矿供应偏紧预期缓解，远期现货加工费上涨。东南亚废铜供应增加，国内废铜供应释放，废铜制杆开工率上升。国内消费修复，库存持续减少。现货进口盈利下降，3月进口亏损缩窄，但近远月back较大，现货升水高企。我们认为消费回升支撑短期价格，但中期供应增加预期限制价格上方空间。
铜：库存持续下降，支撑价格
从基本面上看，铜精矿供应逐渐恢复，秘鲁等地铜矿生产和运输恢复，铜精矿供应偏紧预期缓解，远期现货加工费上涨。东南亚废铜供应增加，国内废铜供应释放，废铜制杆开工率上升。国内消费修复，库存持续减少。现货进口盈利下降，3月进口亏损缩窄，但近远月back较大，现货升水高企。我们认为消费回升支撑短期价格，但中期供应增加预期限制价格上方空间。
