简
繁宏观：流动性宽松叠加欧美经济重启带来的乐观情绪，继续提升市场风险偏好。
供给：南美铜矿开工率持续回升，不过对铜价尚未造成明显压力，铜精矿原料紧缺依旧。
废铜：铜价上涨利好废铜上游及中间拆解回收企业出货，废铜市场活跃度环比持续改善，但就目前情况来看，供需仍维持供少于求的关系。前期东南亚发出的废铜陆续进入国内，进口端供应有所增加，并听闻进口商有意在7月1日再生铜资源标准实施前尽快使用完批文，近期废铜进口力度加大，预期进口量将持续回升。另外缺少批文的进口贸易商也等待高品质废铜进口许可放开，若铜价稳定趋好，可见三季度供应有进一步的改善。
需求：5月下旬开始，企业新订单已有下滑，从下滑幅度来看，消费仍较为稳定，表现好于预期。
库存：上期所铜库存13.99万吨，环比减少0.51万吨；LME铜库存24.38万吨，环比减少1.81万吨；COMEX铜库存6.65万短吨，环比增加0.6万短吨。全球三大交易所库存减少1.77万吨至44.4万吨。上海保税区铜库存减少0.1万吨至18.1万吨。
技术：沪铜均线多头排列，且MACD红柱变长。
观点：流动性宽松叠加欧美经济重启的乐观情绪，继续提升市场风险偏好，而且收储传言刺激市场做多情绪。不过，国内前期依靠集中赶工对铜消费的带动难以维继，6月需求开始有所下滑，库存降幅收窄，铜基本面最好时期已经过去。而且随着欧美各国经济的重启，政策刺激力度减弱，市场将进入基本面定价的阶段，受疫情影响，宏观经济指标的好转仍需时间。加上中美关系的不确定性，铜价存在下行风险。
策略：沪铜短线操作为主。
