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繁铜：最新铜精矿加工费 52 美元。中国 4 月精炼铜(电解铜)产量为 81.9万吨，产量环比回升。加工费偏低，国内产量增速放缓。短期海外复工加快，铜价继续震荡攀升。建议短多交易为主，，关注后续疫情和全球经济复苏进程。
铝：4 月铝锭库存显著回落，现货升水快速攀升。今年 4 月我国电解铝产量 296.7 万吨，同比增 1.5%。氧化铝价格偏低，企业惜售。受国内下游需求恢复影响，铝锭供应减少，电解铝价格反弹。建议短多交易为主，关注需求的实际回升的持续性。
锌：进口锌精矿加工费 150 美元，较前期显著回落。今年 4 月我国精炼锌产量 51.7 万吨，同比增 7.3%。国内冶炼企业开受精矿减少影响逐渐下滑，6 月锌供应逐渐充裕。据中汽协最新数据显示，1-4 月，汽车产产量同比-32.3%，销量同比-31.1%。国内锌价触及矿山成本，部分矿山减产，锌出现反弹。短期终端需求回升，但春季过后，夏季淡季将至，下游需求放缓。建议前期多单减持，关注 LME 锌库存的增加的速度。
观点：全球再度进入货币政策宽松，金属受国内外需求回升影响短期延续强势反弹。关注短期反弹持续性，以及疫情发展对消费的影响。
