2020年06月09日兴证期货铜日评

兴证股指：今日A股偏强震荡，股指期货方面走势集体偏强，分版块来看，传媒和休闲服务领涨，国防军工和钢铁领跌。近期海外市场强势对A股市场产生积极影响，北上资金也保持持续流入的状态。国内方面经济持续好转，随着海外推进复工复产的情况下，我国有望迎来内外需同时改善的阶段。未来主要关注海外市场反弹至年内高位后的走势，以及海外疫情和中美之间摩擦带来的不确定性风险。我们预计市场仍处于中枢震荡的阶段。仅供参考。 兴证点铜：沪铜震荡走高。基本面上，上周国内精炼铜社会库存继续下滑，显示供需仍在改善。供应端，铜精矿加工费周环比下滑1.35美元/吨，铜精矿短缺预期加剧，主要铜矿生产地智利、秘鲁（智利、秘鲁占全球铜矿产量比重40%，中国从两国进口的铜矿占总进口量的62%）等国家疫情仍较为严重，大矿企纷纷下调全年产量预期，其中确定的影响量已经在40万吨以上，部分矿企因无法评估疫情对产量的影响，暂未公布具体的预估影响量，我们预期三季度矿企产量恢复有限，铜精矿短缺可能逐步向精炼铜传导。需求端，国内6大发电集团日均耗煤量超越去年同期，国内经济活动仍在稳步复苏中，从铜下游电线电缆开工来看，预计在基建刺激等影响下，后期电线电缆企业开工会继续抬升，国内铜消费仍在改善。海外欧美经济底部回升，制造业PMI，就业等数据逐步回暖，对国内铜消费负面外溢效应底部钝化，未来向上弹性相对更大。综上，我们认为铜基本面国内向好，海外底部复苏，铜价有望继续向上。仅供参考。