2020年06月10日一德期货铜早评

【市场信息】：昨日伦铜小幅上涨，涨幅0.87%，LME铜库存减1325吨至236575吨。沪铜 主力合约收涨，上期所铜仓单增加248吨至41534吨。现货市场，投机商逢低买盘主动性增加，下游按需补货，铜价延续强势上涨，畏高情绪下，市场买盘仍较为谨慎。

【投资逻辑】：经济层面，短期宏观利好情绪延续，中期仍承压。疫情方面， 南美智利、秘鲁新增数据仍较高，仍需关注对供应端的影响。具体到铜行业，冶炼端看，前期国外矿减 、停产以及物流影响，国内冶炼有检修、废铜供应受限，精废价差窄幅使得对精铜需求增加。但当前继 续支撑铜价的因素正在减弱，通过高频数据TC追踪显示矿没有进一步走低，精废价差在回升，废铜的供 应或有边际的改善。下游端需求仍有支撑，但订单有走弱迹象。微观层面，上期所库存再次下降，显示 短期需求仍较强，但下降速度放缓，现货升水也在走低。

【投资策略】：铜价短期偏强，中期仍承压， 谨慎参与。