简
繁夜盘沪铜2008合约收涨0.44%，LME铜现于5904美元/吨附近运行。国常会表示，要进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。当前海外复工节奏加快，美国政府考虑基建计划刺激需求，但海外居民消费及企业投资的信心偏弱，需关注美欧经济修复进程以及疫情二次爆发风险。截至6/22，LME铜库存233400吨(-3200），上期所库存109969吨（-18162），上期所仓单42271吨（-6305）。基本面来看，本周保税区库存录得增加，精废价差拉宽后废铜对精铜的替代增加，不过铜精矿供应依旧偏紧。秘鲁矿商正在通过大规模测试，同时配合隔离期以及轮班模式来改善一度停滞的运营，到6月底产能将恢复至疫情之前的80％。智利铜矿山感染人数增加，存在供应风险。需求方面，6月基建电网订单出现季节性走弱迹象，国内消费回补需求延续，汽车消费及房地产投资仍有韧性。操作上，关注疫情二次爆发风险，建议多单减持。期权方面，建议卖出宽跨式。
