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繁【盘面回顾】
昨日伦铜处于震荡走势，收于5911美元/吨，涨16美元/吨，涨幅0.27%，减仓1000手至28.8万手。
【重要资讯】
1、美国6月Markit制造业PMI初值49.6，前值39.8。6月美国商业活动为连续第五个月收缩，但收缩速度有所放缓，这支撑了新冠肺炎危机导致的经济衰退即将结束的观点。随着3月中旬为阻新冠肺炎传播而关闭的的企业重新开业，本月情况出现了好转，但企业裁员仍在继续，并暂停招聘，以削减成本和应对疲弱需求。
2、【美国加州新冠肺炎确诊病例创疫情爆发来最大单日增幅】美国加州新冠肺炎确诊病例新增5019例，为疫情爆发以来最大单日增幅，累计183073例；死亡病例新增65例。
3、【美国得州新冠肺炎病例创单日最大增幅，州长要求民众居家隔离】美国得克萨斯州卫生部门最新数据显示，得州新增5849例新冠肺炎病例，创本州疫情爆发以来最大单日增幅。
【交易策略】
1、最近市场出现的风险比较多，一方面是北京出现二次疫情爆发的现象，但是市场对此的担忧并不大，主要是中国已经累积了丰富的抗疫经验，北京疫情大规模爆发和停工的可能性不大。另一方面，美国的加州等新增病例持续上升，苹果关闭了美国的四个店，美国疫情有反弹的可能性。不过美联储继续扩大资产购买范围，流动性无限兜底的情况下，金融价格迅速出现了返升。基本面方面，近期微观市场消费出现了减速，主要表现在铜杆的消费下降，北方地区部分铜杆厂的消费比四月份降幅高达一半左右，国内需求修复最快的时候应该已经看到。不过供应方面的干扰仍然比较大，原料紧缺造成冶炼厂减产，废铜供应也并不充足，国内库存持续去化。海外方面复工仍然比较缓慢，欧洲地区除了意大利复工比较迅速以外，其他几个国家基本上都是原地打转，美国的工业活动也是停滞不前，欧美制造业数据仍然处于收缩区间。目前金融资产价格和实际需求情况出现了背离，在需求低迷的情况下，充裕的流动性推高价格，单边方面建议观望。
2、套利：国内低库存，加上现在机构持仓过于集中，而且持仓/仓单比比较高，仓单的集中度非常高，6月出现逼仓现象，7月挤仓风险仍在。
3、期权：沪铜08买入跨式继续持有：买CU2008-P-44000买CU2008-C-46000。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
