简
繁铜：持多
镍：持多
铝：观望
锌：观望
铜：周四铜价仍处于震荡之中。早时中国良好的PMI数据给市场以支持，但后来的铜库存大增2.8万吨还是给市场压力。当天市场最大的消息是美国从6月1日开始对欧盟、加拿大、墨西哥开征铝、钢关税，三国表示反击，市场对全球贸易战表示担忧，美元下跌。对铜市而言，美元下跌是利多，但潜在的贸易战对全球经济造成威胁，对铜市又是利空。总之目前宏观面和政局较为混乱，但在全球经济上行趋势改变前，我们还是顺势为主。回到铜市上看，虽然库存增加，铜市抗跌能力明显偏强，当天现货贴水也缩小到7.25美元，国内现货也转为贴40-升10，市场对中国铜消费还是有较好的预期。如果经济保持增长，对未来铜供应紧张的预期也是支持作用。总体而言，目前铜价仍会窄幅震荡，等待宏观和政局的明朗。LME关键支持位为6700美元，在支持有效的情况下，我们仍以多头操作。
镍：昨日镍价继续上行，现货方面来看，LME镍库存继续下滑1494到290604吨，贴水小幅收窄至贴62.5美元。国内金川俄镍方面调降升水，镍价持续高位运行，下游整体接货情况一般。昨日上期所镍仓单继续减少161到26940吨。目前全球精炼镍去库存进程延续，国内镍板库存，LME镍板已均处低位，电解镍方面供应没有新的增长点出现，这或将持续支持镍价走高。而从不锈钢环节来看，目前随着镍价走高，不锈钢厂挺价意愿浓厚，各地钢厂明显出现限量不给货行为，代理也出现较大面积的封盘行为。不锈钢市场余温尚未退却，这使得镍市需求面整体仍然乐观。总的来看，供应不断收紧而需求端整体稳定，再加上国内环保强压限制部分镍铁产能释放，镍价有望继续维持偏强走势，操作上多单继续持有。
铝：昨日晚间特朗普宣布对欧盟和墨西哥征收钢材和铝的进口关税，沪伦比价盘中大幅下跌，但尾盘基本修复。近期铝市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高弱化去库效果，预计近期价格仍然以区间震荡为主，建议观望。
锌：沪锌隔夜跳空低开，后在24200-24300元区间震荡，LME锌库存再增1.6万吨至24.5万吨，与去年同期数据比较相差8万吨，虽目前LME锌库存仍处于历史低位，但开始有探底迹象，国内方面，国内新社会库存仍在下行通道，目前已下降至14.2万吨，上期所库存也只有1.4万吨，与国内相比，国外库存略显宽裕。上合峰会来临，山东青岛市当地压铸锌合金企业要求在6月1-12日期间全部停产，同时滨州市彩涂板亦要求停产14天，且受国际宏观影响，锌价持续在23000-25000元间来回震荡，可在震荡区间里做短线操作。
