6月5日神华期货铜早评

　　铜价在Q1下跌10%之后，近期于6900美元/吨（国内51000元/吨）持续震荡 一个多月。 尽管我们认为长期基本面（即上一轮铜矿供应大周期的结束，新一轮低供 应周期的开启）并未发生质变，但Q1以来全球精铜供应较为充裕，库存处于较高 位置，而中国区精铜产量不断创新高，废铜进口下降的利多不断被消化；且矿铜 供应紧张的担忧并未在市场发酵，短期铜矿产量继续恢复且干扰率方面也看不到 增加。 而随着美国相对其他国家通胀回升的速度加快，美元指数较为强势；同时， 中美贸易和解也将有利于美国经济及美元回流，短期看不到美元转弱迹象。

　　操作策略：沪铜主力1807合约整体反弹，突破5日均线呈现压力。美元指数继续上行承压，下游需求有较强支撑，短期震荡偏弱行情，中美贸易战缓和，建议逢高卖出。压力线52180，支撑线51300。