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繁近期美联储官员发表疫后刺激政策退出的言论，以及英国受美国影响决定停止购买新的华为设备，并在2027年前拆除已使用的华为设备，中美间紧张关系可能向其他国家扩散，风险资产受其扰动出现回调。但我们认为当前美国经济状况不符合宽松政策退出的条件，且随着欧盟等第逐步从疫情中恢复，全球需求有望边际改善，而南美国家矿山罢工进展存较大不确定，铜矿供应收缩担忧未有消退，需持续跟踪矿山动态。综合看，在全球低库存背景下，供应低弹性+需求复苏为铜价走强提供内在动力，预计5万关口存在支撑，因此前多可继续持有，并把握回调时的加仓机会。
（李光军从业资格：F0249721投资咨询：Z0001454联系人：樊丙婷021-80220261）
