简
繁铜：持多
镍：减多
铝：观望
锌：观望
铜：周三铜价大幅上行，铜价守稳7100美元并继续向去年高点7300美元上行。国内铜价也上冲到54000元附近。本周铜价表现强劲，除了宏观面风险释放外，市场将重心放在Escondida铜矿正在进行的谈判上，因为工方条件太高，市场认为谈判会很艰难，考虑到这是全球最大的露天矿，去年就因谈判不佳停产44天，市场担忧很大，成为铜价上涨的最直接原因。另外印度40万吨冶炼厂关闭也给铜价以支持。考虑到下周召开美联府和欧央行会议，我们倾向于铜价大幅上涨后有可能会有所调整，LME阻力位为7300美元，国内为54000美元，交易上我们可以部分获利，等待铜价调整后再继续买入。
镍：隔夜伦镍高位震荡整理，沪镍夜盘窄幅波动，现货方面来看，LME镍库存续降1098到280116吨，贴水小幅扩大2.75至贴65.25美元附近。国内金川俄镍继续下调升水至50元附近，市场成交情况一般。近期不锈钢市场连续涨价热情似有回落，受5月份环保检查，钢厂转产停产检修等因素影响，不锈钢价格持续走高，社会库存亦降至30万吨附近。目前经过连续采购操作后，市场交投热情逐渐下降，下游反映订单偏少。目前来看的话，全球精炼镍去库存格局仍将延续，镍中长期仍将以偏强姿态呈现。考虑到目前不锈钢市场业已降温，镍价高位风险逐渐累积，短期建议仍以规避风险为主，不建议追涨。
铝：季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高弱化去库效果，铝价格窄幅震荡，近日受其他金属偏强影响的带动，铝价小幅度上涨，考虑到基本面偏弱，不建议追多。
锌：沪锌隔夜震荡回调，LME锌昨日小幅回调0.25%，LME锌升水维持在20美元/吨附近，而国外锌库存再增加6600吨至25.1万吨，国内环境保护督察组进驻各省市，中央第二、第六环境保护督察组分别进驻内蒙古、云南省开展环保督察，内蒙古、云南和湖南是我国主要锌冶炼厂集中地，而河北镀锌企业受涉酸检查，部分中小型企业生产受限，大型镀锌企业限产30-50%，锌冶炼企业以及下游企业都受到不同程度的影响，建议离场观望。
