2020年7月21日中投天琪期货铜早评

沪铜2009合约维持震荡，多空力量交织，内外盘均紧靠五日均线收得十字星。宏观方面，美国新冠疫情再度加重，加剧对经济复苏不确定性，另外不断升级的国际紧张关系也增加了不确定性。现货方面，盘面价格稳定后下游采购意愿提升，升水继续走高。6 月废铜制杆企业开工率为 66.71%，环比大幅上升 23.08 个百分点，同比上升 18.91 个百分点，并预期7月废铜制杆企业开工率为70.12%。下游对紫杂铜的需求旺盛，供应维持偏紧张。铜供给端扰动持续，为铜价下方提供支撑。7月开始线缆订单量开始减少。

当前市场关注的焦点在于铜矿供应干扰，以及全球释放巨量流动性下的通胀预期，下半年在流动性及宏观政策利好发酵下，铜价有望延续上行。预期该局面仍将持续，等待市场宏观情绪好转。