简
繁宏观：欧盟领导人就包括7500亿美元复苏基金在内的经济支持政策达成一致意见，市场流动性更加充裕。中美互相关闭对方的大使馆，中美关系紧张程度加剧，宏观情绪利空。
供给：秘鲁大型银矿因疫情恶化停工，拉斯邦巴斯运输车被当地人拦截，说明秘鲁疫情持续恶化，供应可能继续受阻。此外，智利罢工的调解仍在进行，供应干扰担忧不减。
废铜：精废价差不断拉大，废铜杆市场交投火热，企业开工率回到较高水平，对精铜消费替代作用明显。
需求：当前国内需求端有一些走弱，7月线缆和铜管企业开工率保持在高位，说明当前消费未明显下降。国家电网将今年电网投资提高到4600亿元，下半年存在赶进度的可能。
库存：上期所铜库存15.77万吨，环比减少0.09万吨；LME铜库存14.17万吨，环比减少1.56万吨；COMEX铜库存8.08万短吨，环比增加0.06万短吨。全球三大交易所库存减少1.59万吨至38.02万吨。上海保税区铜库存减少0.5万吨至21.1万吨。
技术：周线金叉，沪铜长期均线依然向上。
观点：铜价高位调整。全球各国史无前例的“大放水”导致市场流动性异常充裕，因此在各国央行尤其是美联储没有明确收紧货币政策之前，铜价很难下跌。而且南美疫情导致铜矿的供给出现明显损失。但是受益于中国需求的强劲复苏，铜的需求依然表现较好。进入7、8月下游消费淡季，当前国内需求端有一些走弱，7月线缆和铜管企业开工率保持在高位，说明当前消费未明显下降。国网继续上调投资计划，下半年电网存赶进度可，因此，建议沪铜仍以多头思路对待。
策略：建议沪铜仍以多头思路对待。
