简
繁铜：持半多
镍：观望
铝：观望
锌：观望
铜：周一铜价出现回调，回调的原因有两个，一是宏观面上，本周二、周三召开FED会议，周四是欧央行会议，短期美元反弹给市场以压力。二是供应中断担忧减弱，近期市场对Escondida铜矿出现罢工的担忧给铜价以支持，但周一同在资方BHP的另一智利铜矿Spence工人接受了新的劳工合同，Escondida铜矿工会也对达成新劳工合同表示乐观，这使市场对Escondida铜矿出现罢工的担忧减弱。从铜市场上看，LME现货升水降至0.5美元，库存减少7575吨。国内铜市现货升水扩大15元，为贴50-平水，国内进口亏损扩大到1180元，正常讲，由于中国为净进口国，进口亏损扩大会抑制进口甚至导致出口，贸易上的变化为跨市套利创造了机会。从价格走势上看，短期铜价仍处于调整之中，关键支持位为10日均线7090美元，交易上多头半仓持有，等待铜价调整后的补仓机会。
镍：镍市方面，昨日伦镍自高位小幅回落，现货方面来看，LME镍库存小幅回升126到279120吨，贴水亦小幅扩大3至贴68美元附近。国内现货市场上金川俄镍恢复升水，市场成交活跃度一般。不锈钢市场方面，近期国家环保频频“回头看”，江苏无锡内蒙等地均受到影响。据悉目前环保组进驻无锡东方钢材城，不锈钢市场交投受到一定影响。目前终端方面消费较为低迷，短期钢价或呈疲弱态势。近期澳大利亚地区精炼镍企业复产一事，使得未来对精炼镍持续短缺的预期有一定缓解，而且LME镍库存降幅不断收窄，目前有小幅回升，这也使得镍价的驱动力减弱。但即便如此，国内精炼镍短缺局面短期内无法缓解，全球精炼镍去库存格局未变，再加上不锈钢需求端整体运行稳定，新能源汽车方面亦处于高速发展阶段，我们对于未来镍价扔报以乐观态度。操作上，目前镍价高位承压回调，此前已建议多单减持，目前宜暂离场观望，待回调结束后寻找重新入场的机会。
铝：近期铝市场没有突出的矛盾，季节上的需求旺季去库持续，但库存绝对水平高弱化去库效果，价格在区间内震荡。但随着环保督察行动的进一步升级，尤其是蓝天保卫战重点区域强化督察的落实，山东、山西、河南的电解铝企业有受到进一步波及的可能，未来环保政策更加严厉，有可能成为打破铝价震荡局面的主要驱动。
锌：沪锌隔夜震荡走强，LME锌昨日微涨0.19%，国内库存环比上周增加1.68万吨至16.14万吨，国内部分锌冶炼厂检修完毕陆续复产，加上进口锌流入，预计6月锌锭供给比较宽松，上合峰会即将结束，此前受影响的下游镀锌以及氧化锌企业预计即将恢复生产。LME锌升水近两周持续扩大，目前已升至31美元/吨，建议先观望。
