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繁短期内因矿山扰动降低，铜矿供应紧张预期得到缓解，叠加当前为季节性淡季，供需矛盾不突出致铜缺乏继续上攻动力。但中长期看，欧美为对冲疫情影响将继续释放宽松政策，除欧元区已就7500亿欧元复苏基金达成一致以外，美联储新一轮刺激法案仍在商讨中，对此次政策执行力度存在期待。此外，中国政治局会议表示下半年更加积极有为的财政政策将继续发力，货币政策更加精准导向，投资环节仍将维持“强基建+稳地产”的组合，激发内需活力将提振用铜需求，预计随着9月季节性旺季归来，铜库存将再次呈现去化状态。因此我们对下半年铜价走势仍表示乐观，预计5万关口存在支撑，建议前多可继续持有。
（李光军从业资格：F0249721投资咨询：Z0001454联系人：樊丙婷021-80220261）
