8月6日福能期货铜早评

　　铜

　　2020年8月6日 沪铜高位震荡

　　现货：1#电解铜51330-51430元/吨，较上一工作日-320元/吨，升贴水：70元/吨，升贴水较前一工作日-10元/吨。现货市场，好铜与湿法铜价差收窄，下游保持刚需采购，升贴水僵持拉锯格局难以改善。供应方面，南美地区供应的干扰在智利方面罢工事宜暂时停摆的情况下或得到一定缓解，8月冶炼厂复工，预计产量较7月环比增加。废铜方面，精废价差在2600元/吨附近，废铜供应上升，对精铜替代作用明显。消费方面，7-8月是传统的生产淡季，据SMM调研，预计8月电线电缆企业开工率为99.92%，环比下降1.70个百分点，同比上升8.76个百分点，国内预计进入季节性累库。由于下游线缆行业消费转弱，废铜制杆厂订单出现较明显的下滑，普遍对后市继续看差，将减弱废铜需求，废铜供应基本已不成问题，消费成为限制开工水平的关键因素。宏观方面当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，长期对铜价有利。综合来看，在短期宏观情绪不稳定基本面环比趋弱的背景下，铜价预计将继续呈现高位震荡局面，区间50500-52500。