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繁【盘面回顾】
上周五伦铜大幅回调，收于6237美元/吨，跌249美元/吨，跌幅3.84%，增仓1565手至32.1万手。
【重要资讯】
1、美国7月非农就业人口变动176.3万人，预期148万人，前值480万人。美国7月失业率10.2%，预期10.6%，前值11.1%。美国7月平均每周工时34.5小时，预期34.4小时，前值34.5小时。
2、2020年7月SMM中国电解铜产量为74.95万吨，环比减少1.28%，同比减少0.75%。1-7月SMM中国电解铜产量累计为518.39万吨，累计同比增加3.05%。
3、据中国海关总署今日公布的数据显示，中国前七个月未锻轧铜及铜材进口量总计为360.3万吨。据SMM计算，中国7月未锻轧铜及铜材进口量约为76.1万吨，同比增长81%，环比增长16%。
4、根据海关总署快讯，2020年7月中国进口铜矿砂及其精矿179.5万吨；1-7月累计进口量为1263.5万吨，累计同比增长0.4%。
【交易策略】
1、前期铜价上涨来自于放水背景下的通胀预期和经济复苏的预期。从近期公布的数据来看，中美经济数据持续转好，金属市场赌的方向是对的。但是由于铜价前期涨势过快，已经充分体现了这一预期，铜需要震荡或者回调来消化这部分超涨。微观方面，近期国内铜市场持续垒库，废铜冲击的情况下，精铜杆价格已经比废铜杆价格高出2000元/吨左右，国内一些大型的精铜制杆企业已经开始关停，现货市场非常清淡。短期内铜价上涨可能已经告一段落，下方关注6200美元/吨的支撑。
2、套利：近期国内铜市场持续垒库，废铜冲击的情况下，精铜杆价格已经比废铜杆价格高出2000元/吨左右，国内一些大型的精铜制杆企业已经开始关停，现货市场非常清淡，国内垒库可能持续到八月底，内外盘正套继续建议离场，内弱外强的趋势在延续，比价合适的时候考虑内外盘正套。
3、期权：近期铜进入震荡状态，建议观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
